套用(yò"δng)一(yī)句人(rén)情世故的(de)俗語，越來(láδεi)越多(duō)的(de)公司行(xín₩"↓g)為(wèi)表明(míng)，會(huì)計(jì)盈餘管理(lǐ)是(s¶↔≈hì)本分(fēn)，不(bù)管理(lǐ)是(shì)情分(fγ₩≤ēn)。很(hěn)多(duō)時(shí)候，把盈餘兩個(g÷♣±δè)字換成操縱，可(kě)以更貼切地(dì)描繪許多(duō)公司的(de)
代理(lǐ)記賬方式。
反複提到(dào)這(zh∏↓δè)個(gè)話(huà)題，是(shì)&₹©↔因為(wèi)一(yī)而再地(dì)被公司業(yè)績增長(cháng)振★₩βλ奮，但(dàn)是(shì)相(xiàng)當比例的(de)公司往前一('★×Ωyī)查業(yè)績就(jiù)露了(le)底。有(yǒu)✘ε時(shí)候公司自(zì)己可(kě)能(néng)并不(bù)高(g$λāo)調，但(dàn)市(shì)場(chǎngσ→♣)其他(tā)機(jī)構反倒鼓噪大(dà)贊，成長(ch₽φ×¥áng)性公司、業(yè)績亮(liàng)麗(lì↓π∞∞)雲雲，煽動誤導了(le)一(yī)顆顆純真的(de)投資心。
誰都(dōu)知($€zhī)道(dào)，年(nián)度業(yè)績虧1萬元和(hé)虧1億元>≠Ω都(dōu)是(shì)虧，而且一(yī)次虧個(g↕"è)夠，甚至不(bù)該虧的(de)也(yě)虧進去<©→(qù)，是(shì)很(hěn)多(duō)公司的(de)首選博弈策☆÷ 略，俗稱“大(dà)洗澡”。之所以把不(bù)該虧的(d∞↕e)虧進去(qù)，相(xiàng)當于公司儲存了(le)一 (yī)個(gè)甜餅罐，第二年(nián)、第三年(nián)↑♥←盡可(kě)以轉回來(lái)，從(cóng)而增加淨利潤©★&。
凡事(shì)都(dōu)有(yǒu)動機(♦±↑jī)，動機(jī)對(duì)應的(de)是(shì)個(gè)人ε♣↔ (rén)利益。管理(lǐ)層更換是(shì)最容易理(lǐ)解的(d✘πe)一(yī)種情況，讓前任背上(shàng)黑(hēi)鍋，還(hái)留有♣ε®(yǒu)餘地(dì)讓未來(lái)幾年(nián)業(yè)績都(α↔dōu)有(yǒu)甜餅可(kě)以維系。民(mín)營→ ↕企業(yè)的(de)管理(lǐ)承接相(xiàng)對(duì)市(shΩ£ì)場(chǎng)化(huà)，而國(guó)企就(σ∑ ✘jiù)時(shí)而出現(xiàn)會(huì)計(≠↑jì)“大(dà)洗澡”的(de)情況了(le)。
有(yǒu)一(y∏←§ī)家(jiā)退市(shì)國(guó)企當年(nián)&巨虧幾十億元，一(yī)查其實主要(yào∑$& )是(shì)資産減值。你(nǐ)之前多(©®₹₹duō)少(shǎo)年(nián)都(dōu)沒減值這 ♥₩®(zhè)麽多(duō)，突然一(yī)下φ×(xià)會(huì)計(jì)政策謹慎 ★起來(lái)，實在有(yǒu)點蹊跷。∞ 其實公司經營最有(yǒu)可(kě)能(néng)的(de)未$& 來(lái)，就(jiù)是(shì)不(bù)↔斷出現(xiàn)減值轉回，讓公司淨利潤連續幾年(nián)≤$>高(gāo)增長(cháng)。一(yī)般而言，資産減值是(shì₹→γ±)大(dà)洗澡的(de)主要(yào)工(gōng)具。有(yǒu)的(de¶π ∑)公司屬于重資産行(xíng)業(yè)，$'™≥這(zhè)樣行(xíng)業(yè)門(mén)檻高(gāo)消滅了(π'le)潛在競争對(duì)手，但(dàn)尾大(dà)γ¶不(bù)掉遇到(dào)行(xíng)業(yè)景氣度差時(shí)，公®✘司也(yě)很(hěn)難有(yǒu)辦法。那(nà)麽，對(duì)于管理 ≈"↑(lǐ)層，資産适時(shí)的(de)減值就(jiù)顯得(de)很(hěn✔↔ )重要(yào)了(le)，這(zhè)個(gè)時(shí↕•≈£)候的(de)會(huì)計(jì)處理(lǐ)Ωβ•手段就(jiù)成了(le)藝術(shù)。
資産減值喜歡的(de)道(dà✘∑o)具還(hái)有(yǒu)存貨、應收賬款等等，A股幾年(nλ✔☆ián)洶湧的(de)并購(gòu)大(dà)潮後Ω ±，動辄數(shù)億元的(de)商譽也(yě♠✔§✘)面臨著(zhe)劇(jù)烈波動的(de)局面。特别是(shì)存貨大("♦£dà)幅減值的(de)情況經常出現(xi✔< ≤àn)在農(nóng)林(lín)牧漁行(xíng)業(yè)的(de)上(s←×® hàng)市(shì)公司，這(zhè)與行(xín✘$∏≠g)業(yè)産品難以統計(jì)從(cóng)而容易造假有(yǒu)很®(hěn)大(dà)關系。同時(shí)，法律法規對(duì)造假的(§εde)處罰力度也(yě)無法震懾造假沖動。
客觀條件(jiàn)上(shàng)，很(δσ∏hěn)多(duō)水(shuǐ)産品難以統計(✘&✘jì)，所以國(guó)內(nèi)資本市✔₩↓(shì)場(chǎng)出現(xiàn)了(le)幾次數(shù)億元、甚至÷↑10億元價格的(de)水(shuǐ)産品減值，∑導緻公司業(yè)績巨虧的(de)案例。
另有(yǒu)一(yī)家(jiā)從☆®(cóng)事(shì)畜牧行(xíng)業(yè)的(de)× ✘>公司長(cháng)年(nián)屯著(zhe)幾十億元的(de)存貨，多(d↔©™uō)次遭到(dào)質疑但(dàn)一(yī)直不(bù)能(néng)确認↕₽造假，但(dàn)公司随後長(cháng)期停牌計(jì)Ω×π劃拱手出讓控股權。
對(duì)于外φ (wài)部投資者來(lái)說(shuō)，怎麽洗∏★©↑都(dōu)是(shì)不(bù)健康的(de)，但(dàn)對(du&↑™ì)內(nèi)恰恰相(xiàng)反。如(rú)果公司想搞股權激勵，不(bù↔γ)論大(dà)洗小(xiǎo)洗之後，未來(lái)幾年(nián)将多"(duō)洗的(de)部分(fēn)慢(màn)慢(màn)釋放ε (fàng)出來(lái)，可(kě)以為(wèi)業(y$ è)績保駕護航，較為(wèi)容易地(dì)達到(d"φào)激勵前置條件(jiàn)。如(rú)果不(bù)清楚公司經營↕ε&≈的(de)真實情況、會(huì)計(jì)遊戲↔λ€÷背後的(de)實質，就(jiù)很(hěn)容易淪為(wè≥≥✔←i)公司內(nèi)部人(rén)士或者♣α其他(tā)聰明(míng)投資者的(de)接盤俠，搞不(bù)好(hǎφ¶≠™o)還(hái)以為(wèi)自(zì)己在進行(xíng)價值投資甚<☆至是(shì)在投資成長(cháng)股。
對(duì)于會(huì)計>≥(jì)估計(jì)變更以及會(huì)計(jì)科(kē)目₹♠重大(dà)變化(huà)，苛刻一(yī)點去(qù)考量，甚至有(δε↕yǒu)罪推定地(dì)揣測有(yǒu)哪些(xiē)可(kě)能(n¥α"≈éng)獲利的(de)人(rén)，就(jiù)不(bù)會(huì)被澡∑✔'•堂的(de)熱(rè)氣蒙住了(le)眼。 δ✔÷$;
